Ах, пенсионные фонды и блокчейн — казалось бы, два мира, которые встретились где-то в параллельной вселенной. Ведь пенсионные фонды обычно ассоциируются с чем-то таким же захватывающим, как просмотр краски, сохнущей на стене. А тут вдруг — бах! — они инвестируют в блокчейн-фонд от Morgan Creek.
Это всё равно что увидеть вашего дядю Васю, который всю жизнь боялся компьютеров, внезапно выкладывающего селфи в TikTok. Заголовки кричали: «Учреждения здесь!» — словно это была премьера нового сезона «Игры престолов». Люди ликовали, ведь еще недавно Йельский университет решил вложить свои деньги в криптофонд, и все подумали: вот оно — наступило будущее!
Правда, как часто бывает с большими новостями, немного преувеличили.
Дело в том, что пенсионные фонды — это не гонщики на Формуле-1, а скорее черепахи из известной басни. Им не разрешают рисковать по-крупному: если бы они были героями фильма ужасов, то их главным страхом был бы не зомби-апокалипсис или нашествие пришельцев, а потеря стабильности и надежности. Так что когда один из таких фондов решает вложиться в блокчейн — это больше похоже на то, что черепаха решила попробовать бег трусцой. Не потому что она стала смелой (кто ее вообще такою видел?), а потому что технология стала достаточно зрелой и надежной для консерваторов.
И тут появляется еще один забавный момент: эти пенсионные фонды любят долгосрочные инвестиции.
Они не ищут быстрых денег — им подавай что-то вроде винтажного вина или старинных марок. Поэтому их интерес к блокчейну говорит о том, что этот сектор перестал быть просто модным хайпом для гиков и криптоманьяков с бородами до пояса и превратился во вполне себе солидное дело. Если раньше блокчейн ассоциировался с мошенниками в толстовках и ночными сделками на форумах Darknet-а, то теперь он стал чуть ли не тем самым диванным креслом для пенсионеров.
Особенно забавно наблюдать за округом Фэрфакс – это такой богатый район одного из богатейших штатов США.
Там люди настолько богаты и заняты своими делами, что у них даже пенсионные фонды думают о криптовалюте! Можно представить себе типичного жителя Фэрфакса: он утром пьет латте за 10 долларов, обсуждая последние новости фондового рынка с баристой в кофейне стоимостью миллион долларов. И вот такой человек говорит своему управляющему пенсией: «Слушай-ка, давай вложимся в биткоины!» Весь остальной мир смотрит на это с удивлением и недоумением.
Но почему вообще такие серьезные дяди и тети начали смотреть на крипту? Ответ прост — финансовая ситуация становится все сложнее.
В 2017 году медианный коэффициент финансирования государственных пенсионных планов был чуть выше 70%, но некоторые штаты умудрялись держаться всего на 30%. Представьте себе ситуацию: у вас есть копилка для отпуска на Мальдивы, а там только треть необходимой суммы!
Вот и приходится искать новые способы заработка — альтернативные инвестиции с низкой корреляцией к традиционным активам выглядят как спасательный круг.
Забавно также отметить разницу между государственными и частными пенсионными фондами: первые готовы играть рискованнее вторых. Почему?
Все просто – бухгалтерские правила заставляют частников считать доходность облигаций стандартом оценки своих активов; государственные же могут рассчитывать на более амбициозную доходность инвестиций. Это напоминает ситуацию из анекдота про двух рыбаков: один всегда ловит рыбу осторожно и методично; другой мечтает поймать гигантского карпа мечты… но оба надеются вернуться домой живыми.
Блокчейн стал интересен даже для консервативных пенсионных фондов.